מהי קרן כספית, אילו סוגים קיימים ומה חשוב לבדוק לפני שמשקיעים? מדריך להיכרות עם קרנות כספיות – מאופן הרכישה והנזילות ועד למיסוי ולהבדלים לעומת פיקדון בנקאי.
תאריך פרסום: אוקטובר 2026
קרן כספית היא אחד המוצרים הבולטים בעולם קרנות הנאמנות הישראלי בשנים האחרונות ונחשבת לאפיק ההשקעה הסולידי ביותר בעולם זה, משום שהיא משקיעה בנכסים סולידיים לטווח קצר דוגמת אג"ח ולצד זאת מאפשרת נזילות גבוהה בזכות האפשרות הקיימת לפדות את יחידותיה מדי יום, במרבית הקרנות הכספיות. תעשיית הקרנות הכספיות בישראל צמחה באופן ניכר בשנים האחרונות, ותוך פחות משנה היקף נכסיה גדל בכ-17% ובמהלך 2026 הגיע לשיא שחצה רף של 200 מיליארד ₪ נכסים מנוהלים.את צמיחת נתח פעילות זה בתוך עולם קרנות הנאמנות בישראל ניתן לייחס לשילוב של כמה גורמים שבין הבולטים בהם בשנים האחרונות ניתן לציין תנאי שוק שלהערכתנו תמכו בכדאיות ההשקעה בהן, לצד עלייה במודעות הפיננסית של חלק מציבור המשקיעים, ש'גילה' את היתרונות הגלומים במוצר השקעה זה.
מהי קרן כספית?
קרן כספית היא מוצר השקעה מעולם קרנות הנאמנות, המנוהלת על-ידי מנהל קרן הכפוף לרגולציה של רשות ניירות ערך. בהתאם להגדרותיה, נכסי הקרן הכספית מושקעים בנכסים קצרי טווח המתאפיינים ברמת סיכון ורמת תנודתיות נמוכים יחסית, כל זאת על בסיס מגבלות השקעה שונות, כפי שנקבעו בדין. בהתאם, ככלל, קרן כספית משקיעה בנכסים הנחשבים סולידיים ובהם מק"מ (מלווה קצר מועד), אג"ח ממשלתיות לטווח קצר, אג"ח קונצרניות (אג"ח חברות) בדירוגים גבוהים לטווח קצר, ובפיקדונות בנקאיים. בנוסף, משך החיים הממוצע (מח"מ) של כלל נכסי הקרן הכספית הינו קצר יחסית. בהתאם לכך, קרן כספית היא קרן הנאמנות הנחשבת לאפיק ההשקעה הסולידי ביותר בעולם קרנות הנאמנות. קרנות כספיות הן חלק אינהרנטי משוק ההון וממנעד ההשקעות הקיים בו והן יכולות לשמש כחלופה אפשרית להחזקת מזומן או לפיקדון בנקאי. בהתאם למאפייני ההשקעה שלהן, קרנות כספיות מאפשרות ניהול כספים לטווח זמן קצר יחסית, ויכולת שמירה על רמת נזילות גבוהה.
איך קרן כספית פועלת?
כאשר משקיע רוכש יחידות בקרן כספית, הכסף שלו מצטרף לכלל נכסי אותה קרן ומנוהל בהתאם למדיניות ההשקעות שלה. במסגרת אותה מדיניות, הקרן הכספית יכולה להשקיע בנכסים דוגמת איגרות חוב קצרות טווח ופיקדונות בעלי מאפיינים המתאימים לקרן כספית, כל זאת בכפוף ובהתאם להוראות הרגולציה.אחד המאפיינים המרכזיים של קרן כספית הוא נזילות גבוהה. זאת משום שברוב בסוגי הקרנות הכספיות ניתן לפדות את יחידות הקרן בכל יום מסחר, בהתאם לתנאי הקרן ולימי המסחר שלה, ובניגוד לפיקדון בנקאי לתקופה קבועה, שכן בקרן כספית בדרך כלל לא נדרשת התחייבות מראש לתקופת השקעה מסוימת. התשואה בקרן כספית אינה מובטחת, והיא עשויה להיות מושפעת בין היתר, מסביבת הריבית במשק ומהנכסים שבהם הקרן משקיעה. בנק ישראל מציין כי לאורך זמן מאפייני הקרנות הכספיות מאפשרים להן להשיג תשואה הדומה לריבית בנק ישראל
למי קרן כספית עשויה להתאים?
להערכתנו, קרן כספית עשויה להתאים למשקיעים המחפשים אפיק השקעה סולידי יחסית ונזיל, בין היתר עבור כספים המיועדים לשימוש בטווח זמן קצר, כספים שטרם הוחלט כיצד להשקיע אותם, או יתרות מזומנים שאינן נדרשות באופן מיידי.השקעה בקרן כספית עשויה להערכתנו להיות רלוונטית וכדאית למדי בתקופות שבהן הריבית במשק גבוהה, שכן התשואה של הקרן מושפעת מסביבת הריבית. מחקר של בנק ישראל מצא כי בתקופות של עלייה בריבית נרשמה נטייה של משקי בית להגדיל את השקעותיהם בקרנות כספיות ולהפחית חשיפה לנכסים מסוכנים יותר.לצד זאת נדגיש כי קרן כספית אינה פיקדון בנקאי, והתשואה המתקבלת ממנה אינה מובטחת. לכן, למרות שמדובר באפיק השקעה סולידי למדי, גם לפני השקעה בקרן כספית יש חשיבות בבחינת פרטי ההשקעה ובכלל זאת מדיניות ההשקעות של הקרן, דמי הניהול, מאפייני הנזילות ורמת הסיכון, ולהתאים את ההשקעה למטרות ולצרכים האישיים.אחד המאפיינים המרכזיים של קרן כספית הוא נזילות גבוהה. את ההשקעה בקרן כספית יומית ניתן בדרך כלל לפדות בכל יום מסחר, בהתאם לתנאי הקרן ולימי המסחר שלה. בניגוד לפיקדון לתקופה קבועה, אין צורך להתחייב מראש לתקופת השקעה מסוימת.
בתקופה כמו זו הנוכחית, עם רמות ריבית גבוהות יחסית – הביקושים להשקעה בקרן מסוג זה גבוהים, משום שהיא משמשת כחלופה לפיקדון בנקאי, עם יתרון משמעותי ברמת הנזילות שהיא מאפשרת ביחס לפיקדון בנקאי.
מה הם תשלומי המס הנדרשים בהשקעה בקרן כספית?
בקרן כספית פטורה, המס הנגבה ממשקיע יחיד(1) עומד על שיעור של 25% מהרווח הריאלי שהניבה לו ההשקעה, כלומר, הרווח הנומינלי לאחר קיזוז השפעת עליית מדד המחירים לצרכן, וכך 'חוסך' המשקיע את הפגיעה בתשואה בהתחשב ברמות האינפלציה במשק. יתרון מיסויי נוסף הוא שהמס על הרווח הריאלי נגבה בדרך כלל רק בעת פדיון יחידות הקרן על בסיס התשואה שהשיגה הקרן.
קרן כספית שקלית מול פיקדון בנקאי
| פרמטר | פיקדון בנקאי | קרן כספית |
| נזילות | בהתאם לתנאי הפיקדון | כל יום מסחר של הקרן |
| התחייבות לתקופת השקעה | בהתאם לתנאי הפיקדון | בד"כ אין [למעט בקרנות כספיות מתחדשות] |
| תשואה | בהתאם לתנאי הפיקדון, בד"כ נמוכה מריבית בנק ישראל | בד"כ קרובה לריבית בנק ישראל |
מהם סוגי הקרנות הכספיות הבולטות בשוק?
את עולם הקרנות הכספיות בישראל אפשר לחלק לכמה משפחות מרכזיות, שההבדלים ביניהן קשורים בעיקרם למטבע בו נעשית ההשקעה ורמת הגמישות של הקרן:
קרן כספית שקלית: הקרן הכספית הנפוצה ביותר בישראל, המשקיעה בדרך כלל בנכסים שקליים סולידיים ולטווח זמן קצר יחסית, דוגמת פיקדונות, מק"מ (מלווה קצר מועד) ואג"ח ממשלתיות וקונצרניות לטווחים קצרים. מדובר בקרן כספית המיועדת בעיקרה לחשיפה לאג"ח ופיקדונות שקליים וככזו שמטרתה להשיג תשואה הדומה לריבית בנק ישראל לטווח הקצר. בתוך קטגוריה זו נכללות גם קרנות כספיות עם אפשרות לחשיפה לאג"ח קונצרניות, הרשאיות להשקיע באג"ח ובנע"מ (ניירות ערך מסחריים) של חברות בדירוגים גבוהים – אפשרות העשויה להשפיע גם על התשואה שלהן וגם על רמת הסיכון המאפיינת אותן, וגם קרנות כספיות ללא חשיפה לאג"ח קונצרניות, הנחשבות לשמרניות יותר מבחינת רמת הסיכון.
קרן כספית מט"חית: קרן כספית שנכסיה מוטי מטבע זר אחד כגון: דולר ארה"ב או אירו, בהתאם למדיניות ההשקעות של הקרן. התשואה שמשיגה הקרן מושפעת גם מהריבית המתקבלת מהנכסים מוטי מטבע החוץ בהם היא משקיעה וגם מהשינויים בשער המטבע הזר.
קרן כספית דולרית נקובת דולר: קרן כספית מט"חית שנכסיה מוטי דולר ארה"ב, ואשר יחידותיה אף הן נקובות בדולר ארה"ב. הקרן מתאימה למי שמעונין לשלם עבור רכישת היחידות בדולרים מבלי להמיר שקלים לדולרים. התשואה שמשיגה הקרן מושפעת גם מהריבית המתקבלת מהנכסים מוטי הדולר בהם היא משקיעה וגם מהשינויים בשער הדולר.
קרן כספית מתחדשת: קרן כספית המשקיעה בנכסים סולידיים המתאפיינים במח"מ קצר, ובהתאם לתנאים המוגדרים בה, השקעותיה מנוהלות במחזורי השקעה קבועים מראש, כך שהיא מאפשרת חשיפה לניהול הון זמין לטווח זמן מוגדר מראש, ובניגוד לקרן כספית רגילה, ניתן לרכוש את יחידותיה רק לתקופות מוגדרות מראש. כמו כן רכישה ופדיון של יחידות הקרן מתבצעות רק אחת לתקופה, במועדים קבועים מראש, ולא בכל יום מסחר, ולכן בקרן זו אין נזילות יומית.
אמנם ככלל, אופי הנכסים בהם משקיעות הקרנות הכספיות דומה, אולם לכל קרן מדיניות השקעות ספציפית, ובהתאם, הרכב הנכסים בהם משקיעות הקרנות השונות, משתנה בכל קרן בהתאם לתנאיה.
מגדל שוקי הון מציעה מגוון רחב של קרנות כספיות:
